BIG EXPERT - krušné chvíle na akciových trzích

Zahraniční trhy

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers Akciové trhy zažívají opět krušné chvilky. Platí to zejména o evropských, které se propadají pod návalem prodejních příkazů, jež zcela zaplavily zejména španělskou a italskou burzu. Tamní indexy v květnu shodně ztratily přibližně 13 % ze své hodnoty, což jen málokoho překvapí, neboť je to právě Španělsko s Itálií, které jsou epicentrem dalšího kola zdánlivě nekonečného příběhu s názvem evropská dluhová krize.   Například výnosy z desetiletých španělských dluhopisů dnes znovu atakují hranici 6,7 %, kde se naposledy pohybovaly začátkem loňského prosince, tedy ještě před tím, než ECB spustila dva obří tendry, kterými mezi komerční banky rozdělila tříleté půjčky za 1 bilion euro. Jak se dnes ale ukazuje, efekt této masivní injekce byl pouze krátkodobý. Dlouhodobé úrokové sazby znovu rostou a obchodníci již netrpělivě vyhlížejí další zásah centrální banky, který je dnes v podstatě jedinou zárukou alespoň dočasného zastavení výprodejů.   Kdy se tohoto uvolnění měnové politiky dočkáme, dosud není jasné. ECB totiž zaujala pozici mrtvého brouka, a to i navzdory výraznému zhoršení ekonomické situace nejen na periferii, ale i v samotném jádru eurozóny. Právě středeční zasedání Evropské centrální banky bude proto příští týden jednou z klíčových událostí, která může výrazně ovlivnit sentiment na trzích i do několika dalších týdnů. Připustí-li banka možnost dalšího tendru, nebo obnovení výraznějších nákupů dluhopisů Španělska a Itálie, trhy mohou získat pevnější půdu pod nohama. Pokud se však podobného příslibu nedočkáme, korekce na trzích může pokračovat.    

České akcie

Michal Chrvala, Active Capital Horskou dráhu připomíná současná situace na pražském parketu. Směr jízdy je vždy ovlivněn slovní přestřelkou mezi evropskými politiky ohledně dalšího setrvání Řecka a dalších líných dcer v konglomerátním pokusu jménem Eurozóna. Tento vývoj nejlépe demonstrují akcie Komerční banky. Začátek pondělní seance se nesl ve znamení pozitivních zpráv z Řecka ohledně předvolebního průzkumu, který v dalším kole předčasných voleb favorizuje proevropské strany. Pozitivní duch vydržel asi jako pára nad hrncem a nadějný růst vystřídal španělský bolehlav Bankia. Úterní seance opět znamenala pro akcie Komerční banky velice volatilní vývoj a středeční vývoj na volatilitu úterý jen navázal. Hnacím motorem bylo především prohlášení EK k nově zřizovanému fondu ESM, který by se měl přímo podílet na záchraně potřebných bank. Avšak německé „nein“ k tomuto opatření zahnalo pozitivního ducha opět do červených čísel. Vývoj v následujících týdnech bude mít pravděpodobně stejný scénář. Současnou situaci se nepodaří vyřešit do doby, kdy veškeré zainteresované strany v Eurozóně představí jasný a srozumitelný plán směřující k ekonomickému oživení a zároveň se deklarovaných slibů budou skutečně držet. V opačném případě se můžeme těšit na novou olympijskou disciplínu „Bankrun“, ve které budou excelovat především reprezentanti Řecka, Španělska, Itálie a Portugalska (natrénováno již mají dostatečně). Nebankovní tituly si kráčejí svou vlastní cestou, přičemž každému z nich v poslední době vyplul kostlivec ze skříně, aby se v plné kráse ukázal investorskému světu. Posledním katem se ukázali analytici z ING, kteří svým doporučením k akciím NWR vyhloubili novou důlní šachtu k hranici 100 korun. Současná situace se sice nejeví v očích mnohých příliš pozitivně. Na druhou stanu je však docela možné, že aktuální přílišné nakumulování krátkých pozic může vyústit při lehce pozitivním náznaku v short covering rally a poslat tak většinu titulů o desítky procent nahoru.       Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost. *) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).   Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/Active Capital, Jiří Šimara, Tomáš Menčík/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL, Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Jakub Menšík, Pavel Skořepa, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy, Radim Dohnal, John Hardy/Saxo Bank, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers   Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz