Hlavní strana Investice / BIG EXPERT - tenhle rok už končí, co přinese další rok?

BIG EXPERT - tenhle rok už končí, co přinese další rok?

21. 12. 2012 01:17 Kurzy.cz komentáře (0)

Další články

Vyplatí se investice do nemovitosti v zahraničí? Podle odborníků je nyní správný čas

Jak na investice 1: banky, fondy, akcie, dluhopisy

Růst cen v ČR pokračuje. Atakuje hranici 17,5 procenta

Akcie z kupónové privatizace. Co s nimi? Máme podrobný návod!

Měřeno optikou indexu PX zaznamenala pražská burza v letošním roce výrazný posun nahoru, a to skoro o 22 procent.

České akcie

Michal Chrvala, Active Capital

Měřeno optikou indexu PX zaznamenala pražská burza v letošním roce výrazný posun nahoru, a to skoro o 22 procent. Hlavními tahouny, na jejichž bedrech stojí tento „excelentní“ výkon, byly především akcie z finančního sektoru – Komerční banka, Erste Group Bank a VIG. Naopak svůj „konec světa“ si letos prožily akcie ECM, KIT Digital a NWR.

Zajímavým investičním příběhem příštího roku budou rozhodně akcie energetického gigantu ČEZ v souvislosti s jeho albánskou tragedií a českou přetahovanou. Domníváme se, že akcie v příštím roce mohou otestovat hranici 550 korun. Na této úrovni se však akcie z našeho pohledu stanou velice atraktivní, i když tempo následného růstu bude zřejmě pomalejší než v minulých letech.

Další preferovaným scénářem je otevření krátkých pozic na bankovních titulech s možnou korekcí o 15 procent. Evropské dilema zatím ke zdárnému konci neústí a především akcie bankovních titulů mohou být katalyzátorem evropského ekonomicko-politického (ne)řešení.

Ostatní tituly „obchodované“ na pražské burze snad ani nemá smysl komentovat. V následujícím roce tedy přejeme investorům na pražském parketu (pokud ještě vůbec nějací zbyli) mnoho správných investičních rozhodnutí, správný money management, pevně nastavený stop loss a hlavně, aby se každý držel svého investičního plánu.

Zahraniční trhy

Jan Bureš, ERA Poštovní spořitelna

Maďarsko: klid před bouří?

Maďarské výnosy atakují hranici 6 % a jsou na nejnižších úrovních za posledních sedm let. I když Maďarsko při vyrovnávání vnějších nerovnováh ušlo velký kus cesty a nižší výnosy si zaslouží, rok 2013 před sebou ale skrývá řadu rizik.

V prvé řadě odbourávání finanční páky (zahraničního dluhu) v soukromém a především ve veřejném sektoru není zdaleka u konce. I když se běžný účet vyrovnal, velký zahraniční dluh Maďarům stále zůstává na krku. Co se týká veřejného dluhu, Budapešť sice postupně snižuje podíl dluhu v zahraniční měně. Příští rok ale čekají státní kasu velké splátky eurového dluhu. Jejich vysoká koncentrace může bez dohody s MMF výrazně snížit devizové rezervy maďarské centrální banky. Ty již ostatně ze svých maxim okolo 40 mld. eur znatelně poklesly a v tuto chvíli se blíží dvouletým minimům.

Pokles devizových rezerv pod 30 mld. eur nemusí být na trzích vnímán jako bezpečný, zvlášť když roste závislost maďarské vlády na zahraničních věřitelích. V tuto chvíli drží zahraniční věřitelé skoro polovinu maďarského dluhu. Trochu horší počasí na globálních trzích tak lehce může dostat maďarský dluhopisový trh do defenzivy a tlačit vládu k dohodě s MMF. Ta bude s blížícími se volbami na začátku roku 2014 čím dál tím složitější. Sečteno, podtrženo, maďarský 6%ní výnos může ve světle super-nízkých výnosů bezpečných trhů vypadat atraktivně. Rozhodně ale není bez rizika.

Titul	Cena 17. 12.	Odhady pro období 1 měsíc		Odhad pro období 6 měsíců
Titul	Cena 17. 12.	Atraktivita *)	Odhady **) koupit/prodat	Atraktivita *)	Odhady **) koupit/prodat
NWR	87,2	40	4/0	40	4/0
PEGAS NONWOVENS	472,6	20	1/0	50	4/0
ERSTE GROUP BANK	584,9	10	2/2	30	3/1
ČEZ	645	10	3/1	10	3/1
CETV	107,9	10	1/0	0	0/0
UNIPETROL	172,75	10	1/1	-10	1/2
VIG	977	0	0/0	20	2/0
TELEFÓNICA O2 C.R.	321	-10	0/1	0	1/1
KOMERČNÍ BANKA	3 946	-10	0/1	-30	0/2
PHILIP MORRIS ČR	10 765	-30	0/2	-40	1/3
Ukazatel	Hodn. 17. 12.	Průměr	Odhady**) růst/pokles	Průměr	Odhady**) růst/pokles
PRIBOR 3 měsíce	0,50	0,50	0/0	0,48	0/1
PRIBOR 1 rok	0,88	0,88	0/1	0,85	0/2
St. dluhopis 3,75/20 - výnos	1,69	1,63	0/2	1,56	0/2
Kč/USD	19,162	19,18	1/1	19,10	1/1
Kč/EUR	25,220	25,18	2/0	25,20	1/1
Ukazatel	Hodn. 14. 12.	Průměr	Odhady**) růst/pokles	Průměr	Odhady**) růst/pokles
PX	1 008,02	1 032,80	5/0	1 049,00	4/1
Dow Jones (USA)	13 135,01	13 332,60	4/1	13 496,20	5/0
NASDAQ (USA)	2 971,33	3 056,80	5/0	3 197,00	5/0
FTSE 100 (Velká Británie)	5 921,80	5 970,60	4/1	6 038,40	3/2
DAX (Německo)	7 596,47	7 659,00	4/1	7 733,00	4/1
Nikkei 225 (Japonsko)	9 737,56	10 005,80	5/0	10 128,00	5/0

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/Active Capital, Jiří Šimara, Tomáš Menčík/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL, Roman Skalický, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz