BIG EXPERT - ve stínu výsledkové sezóny


02. 11. 2012  01:50     Kurzy.cz     komentáře (0)

Z objemu obchodů v posledních týdnech a měsících je na první pohled zřejmé, že investoři již českou burzu opustili a věnují se mnohem likvidnějším trhům v Evropě, případně v USA.





České akcie

Karel Kabelka, GRANT CAPITAL
Bude XETRA spásou pro pražskou burzu?
Z objemu obchodů v posledních týdnech a měsících je na první pohled zřejmé, že investoři již českou burzu opustili a věnují se mnohem likvidnějším trhům v Evropě, případně v USA. Včerejší výrazná aktivita na akciích Erste bank jen potvrdila naši tezi, že investoři se českým titulům věnují „jen když o něco jde“. Můžeme tak pozorovat extrémní aktivitu na straně jedné společně s prakticky nulovým zájmem o zbytek titulů na straně druhé. Otázkou zůstává zdali systém XETRA, který začne Pražská burza využívat „přivábí“ tolik chybějící a potřebnou likviditu zpět.
V posledním roce se převážná většina aktivity na pražské burze soustředí do několika titulů. Mezi „ty nejaktivnější“ patří ČEZ, Erste bank, Komerční banka, CETV a Telefonica O2. Zbytek akciového pole spíše paběrkuje. Člověku se ani nechce přemýšlet, jak by se situace vyvíjela pokud by v Česku padla vláda.
Ve zbytku letošního roku a tom příštím jsem nadále zastáncem dividendových jistot. Po případné korekci bych nastupoval do dlouhých pozic v akciích ČEZ, Pegas, Philip Morris, Komerční banky a v menší míře i Telefoniky O2. Spekulativní hráči se budou bezesporu soustředit na akcie CETV a NWR, jejichž fundamenty jsou však nyní velmi slabé.
 
 

Zahraniční trhy

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers
Zatímco září na finanční trhy přineslo velmi dobrou náladu, když americký Fed oficiálně spustil třetí kolo kvantitativního uvolňování, v říjnu opojení z levných peněz začalo postupně odeznívat. Jen v USA totiž akcie téměř kompletně umazaly zářijové zisky, díky čemuž americký index S&P500 znovu bojuje o udržení důležité hranice 1 400 bodů. Přestože se ale minulý měsíc akciím zrovna nevyvedl, stále platí, že v porovnání s předchozími měsíci zažíváme zatím až nezvykle klidné období.   
Vděčni mohou být obchodníci nejen americkému Fedu, ale především ECB. Ta jen díky zářijovému vyhlášení, že v případě potřeby začne s neomezenými nákupy dluhopisů, stabilizovala situaci v Evropě a na dlouhou dobu pravděpodobně umlčela všechny zvěstovatele brzkého konce společné měny.  
Zatímco ještě v polovině roku totiž dosahoval rozdíl mezi výnosy ze španělských a německých desetiletých dluhopisů 640 bazických bodů, dnes se pohybuje na 415 bodech a dá se očekávat, že jakmile Španělsko požádá o pomoc a ECB začne s nákupy dluhopisů, podaří se tento ostře sledovaný spread narovnat ještě více. To je klíčové nejen pro uklidnění obav z dalšího prohlubování dluhové krize, ale zároveň pro efektivní transmisi měnové politiky, která zatím nemá zdaleka stejné účinky ve všech zemích eurozóny.  
Podaří-li se ECB dál snižovat dlouhodobé sazby v problémových zemích eurozóny, může Evropu čekat několik velmi stabilních měsíců. To v kombinaci s pozvolnou stabilizací v USA a Číně, které rovněž začínají těžit z uvolňování měnové politiky, odstraňuje řadu rizik, které v tomto roce finanční trhy svazovaly a značně omezuje prostor k výraznějším výprodejům na akciích a dalších rizikových aktivech.
  
 
Titul
 
Cena
29. 10.
Odhady pro období 1 měsíc
Odhad pro období 6 měsíců
 
Atraktivita *)
Odhady **)
koupit/prodat
 
Atraktivita *)
Odhady **)
koupit/prodat
ERSTE GROUP BANK
450,9
40
3/0
60
5/0
UNIPETROL
170,2
10
1/1
10
1/1
ČEZ
709
0
1/1
20
2/1
FORTUNA
86,9
0
0/0
10
1/0
KOMERČNÍ BANKA
3 985
0
1/1
10
1/0
NWR
82,74
-10
0/1
40
4/0
PEGAS NONWOVENS
444
-20
0/2
20
3/1
PHILIP MORRIS ČR
10 500
-20
2/3
-30
2/3
CETV
128,35
-30
1/2
30
3/0
TELEFÓNICA O2 C.R.
385,9
-30
1/3
-20
1/2
 
Ukazatel
Hodn.
29. 10.
Průměr
Odhady**)
růst/pokles
Průměr
Odhady**)
růst/pokles
PRIBOR 3 měsíce
0,70
0,68
0/1
0,59
0/2
PRIBOR 1 rok
1,06
1,05
1/1
0,96
0/2
St. dluhopis 3,75/20 - výnos
1,86
1,94
2/0
1,84
1/1
Kč/USD
19,398
19,15
2/0
18,80
1/1
Kč/EUR
25,020
24,90
2/0
24,80
1/1
 
Ukazatel
Hodn.
26. 10.
Průměr
Odhady**)
růst/pokles
Průměr
Odhady**)
růst/pokles
PX
964,16
970,00
3/2
974,00
3/2
Dow Jones (USA)
13 107,21
13 171,20
3/2
13 317,60
3/2
NASDAQ (USA)
2 987,95
2 993,20
2/3
3 015,80
3/2
FTSE 100 (Velká Británie)
5 806,90
5 772,00
2/3
5 853,60
3/2
DAX (Německo)
7 231,85
7 192,80
2/3
7 274,40
3/2
Nikkei 225 (Japonsko)
8 933,06
8 867,00
3/2
8 652,00
3/2
 
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. 
**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
 
 
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/Active Capital, Jiří Šimara, Tomáš Menčík/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL, Roman Skalický, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy, Radim Dohnal, John Hardy/Saxo Bank, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers
 
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz


BIG EXPERT - ve stínu výsledkové sezóny

Diskutovat (0)


Vinou spících peněz na neúročených účtech Češi od počátku roku přišli o

36037091860

Devizová kalkulačka

Vypočítat

Kurzovní lístek Citfin

Země Měna Deviza střed
Kurz EUR Euro 1 EUR 25,3140
Kurz USD Americký dolar 1 USD 23,4540
Kurz PLN Złoty 1 PLN 5,8640
Kurz GBP Libra šterlinků 1 GBP 29,6035
Kurz CHF Švýcarský frank 1 CHF 25,9030
Kurz HUF Forint 100 HUF 6,4000
Kurz RON Rumunské nové leu 1 RON 5,0905