V české kotlině se poslední měsíc děly divy. Investoři tahaly za ruční brzdu seč jim síly stačily, ale akcie ne a ne zastavit svůj pád. Až poslední týden se snad, zdá se, blýská na lepší časy.
České akcie
Karel Kabelka, GRANT CAPITAL V české kotlině se poslední měsíc děly divy. Investoři tahaly za ruční brzdu seč jim síly stačily, ale akcie ne a ne zastavit svůj pád. Až poslední týden se snad, zdá se, blýská na lepší časy. Z hrozivě vypadajícího minima kolem úrovně 860 bodů se index PX mírně zvedl a drží aktuálně „poměrně jistě“ hodnoty nad 900 body. Nutno ale podotknout, že za návratem stojí zejména zotavující se akcie společnosti ČEZ a Erste Bank. Osobně se domnívám, že za růstem ČEZ stály spíše snahy nakoupit relativně levně vzhledem k očekávané výši dividendy, než díky fundamentálním zprávám. Podobný scénář zafungoval i na akciích Erste Bank, na které se snesl hněv většiny investorů za investice v Maďarsku a všeobecná nedůvěra v bankovní sektor. V případě opětovného poklesu pod 450 Kč doporučuji akcie k nákupu. Zcela jiná situace panuje u Komerční banky. Malý free float a jiná vazba na Société Générale než u dalších českých dcer do značné míry eliminovaly výraznější poklesy na tomto titulu. V posledních dnech akcie jednoznačně těží z oznámeného odkupu vlastních akcií. Svou defenzivní úlohu sehrály akcie Pegas, Philip Morris i Telefónica O2, kde se investoři mohou cítit opravdu bezpečně, navíc s dividendou v kapse. Tyto tituly se ukázaly jako bezpečný přístav pro investorské peníze. Obrovským nezájmem naopak trpí akcie NWR. A to i přesto, že ze střednědobého výhledu se jedná o velmi atraktivní ceny (na úrovni 135 Kč). Domnívám se, že mnoho, zejména domácích investorů nemůže přenést přes srdce pád akcií z 295 Kč až na 120 Kč a titulu nedůvěřují. To se však může ukázat jako velká chyba. Současné ceny totiž řadí akcie NWR mezi jedny z nejlevnějších a neatraktivnějších akcií těžařského sektoru v regionu CEE. Podobně jako NWR jsou na tom akcie mediální skupiny CETV, které svou cenou přímo volají po nákupu. Nepříliš růžová situace na trhu s televizní reklamou a prognózy o vývoji tohoto odvětví investorům mnoho jistoty nedávají. I proto se akciím nedaří odlepit ze svého dna (140 – 150 Kč). Koupit si ovšem spekulativně jeden lot za 150 tisíc na půl roku – tato záležitost se mi jeví velmi zajímavě. Zbytek akciového osazenstva, AAA Auto, Orco, Kit digital, Orco a Fortuna, svými výhledy a burzovními pohyby příliš zájmu neupoutaly. Do dalších dnů zůstávám mírným optimistou. Předpokládám, že i v případě ekonomického zpomalení je již toto zahrnuto v ceně akcií a jakýkoliv výraznější pokles bych využil k nákupu, případně k akumulaci pozic.Zahraniční trhy
Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti Pozornost investorů je v posledních týdnech upřena na plány a kroky autorit. Jaký přístup zvolí ke krachujícímu Řecku a jak si poradí se zpomalujícím oživením, které hrozí návratem do recese. Od FEDu se prakticky nic jiného než další kolo kvantitativního uvolňování měnového politiky nečekalo. Dlouho očekávaný výsledek zasedání, oznámený minulý týden ve středu, však přinesl trhům zklamání. Přerolování 400 mld. dolarů dluhu z kratší do delší splatnosti nic neřeší a investoři své rozčarování dali jasné najevo. Nadějný středeční růst amerických akcií tak vzal během pár okamžiků za své a celý čtvrtek se nesl ve znamení panických výprodejů. Nárůst rizikové averze a (nucené) likvidace pozic znamenaly pohromu pro všechna riziková aktiva. Výprodejní tlak byl natolik silný, že v honbě za hotovostí došlo tentokráte i na „safe haven“ zlato, které silně pokleslo a strhlo s sebou stříbro, které zažilo jednu z nejhorších a nejvolatilnějších sérií ve své obchodní historii vůbec. Z akciových trhů se propadly především finanční a cyklický sektor, v komoditním segmentu prudce ztrácela ropa a průmyslové kovy. K částečné korekci došlo až začátkem tohoto týdne, kdy se vynořily spekulace na možné reálné řešení evropské krize: haircut řeckého dluhu a znásobení objemu prostředků Evropského fondu finanční stability (EFSF) skrze jeho zapáčení (leverage), a to ať již s pomocí ECB nebo bez ní. Dokud ale světlo nespatří jasný plán koordinovaného postupu vyspělých zemí, nelze žádný dlouhodobý býčí trh očekávat a ničeho jiného než tzv. bear market rally, které vystřídá pád na ještě nižší úrovně, se v nejbližších týdnech nedočkáme.
Titul | Cena 26. 9. | Odhady pro období 1 měsíc | Odhad pro období 6 měsíců | ||
Atraktivita *) | Odhady **) koupit/prodat | Atraktivita *) | Odhady **) koupit/prodat | ||
ERSTE GROUP BANK | 456 | 58 | 6/0 | 83 | 6/0 |
VIG | 654 | 50 | 5/0 | 83 | 6/0 |
KOMERČNÍ BANKA | 3 190 | 42 | 4/0 | 75 | 6/0 |
NWR | 133,1 | 42 | 4/0 | 75 | 5/0 |
CETV | 149,7 | 42 | 4/0 | 67 | 5/0 |
ČEZ | 700 | 25 | 2/0 | 58 | 5/0 |
FORTUNA | 97 | 25 | 2/0 | 42 | 4/0 |
TELEFÓNICA O2 C.R. | 382 | 25 | 2/0 | 25 | 2/0 |
UNIPETROL | 173 | 17 | 1/0 | 17 | 1/0 |
PHILIP MORRIS ČR | 10 660 | 8 | 1/1 | 42 | 3/0 |
Ukazatel | Hodn. 26. 9. | Průměr | Odhady**) růst/pokles | Průměr | Odhady**) růst/pokles |
PRIBOR 3 měsíce | 1,18 | 1,20 | 2/0 | 1,21 | 1/0 |
PRIBOR 1 rok | 1,72 | 1,74 | 2/0 | 1,69 | 0/2 |
St. dluhopis 3,75/20 - výnos | 3,03 | 3,02 | 1/1 | 3,23 | 2/0 |
Kč/USD | 18,290 | 17,33 | 2/0 | 16,60 | 2/0 |
Kč/EUR | 24,675 | 24,33 | 2/0 | 24,03 | 2/0 |
Ukazatel | Hodn 23. 9. | Průměr | Odhady **) růst/pokles | Průměr | Odhady**) růst/pokles |
PX | 864,10 | 950,00 | 5/0 | 1 018,20 | 5/0 |
Dow Jones (USA) | 10 771,48 | 11 240,00 | 5/0 | 11 850,00 | 5/0 |
NASDAQ (USA) | 2 483,23 | 2 540,20 | 3/2 | 2 707,00 | 5/0 |
FTSE 100 (Velká Británie) | 5 066,80 | 5 265,60 | 5/0 | 5 592,20 | 5/0 |
DAX (Německo) | 5 196,56 | 5 591,00 | 5/0 | 6 034,40 | 5/0 |
Nikkei 225 (Japonsko) | 8 560,26 | 8 769,20 | 3/2 | 9 289,80 | 5/0 |
Další články k tématu
Zprávy z devizového trhu
- Domácí HDP v roce 2023 klesl o 0,2 %
28. 03. 2024 - Šedivé úterý příliš kurzových pohybů nepřineslo
27. 03. 2024 - Region vlající ve stínu eurodolaru
26. 03. 2024 - Fotbal a data
25. 03. 2024 - Koruna se vrací k oslabování
22. 03. 2024 - Koruna po zasedání ČNB posílila
21. 03. 2024 - Ne zda, ale jak moc dnes ČNB sníží sazby?
20. 03. 2024
Vinou spících peněz na neúročených účtech Češi od počátku roku přišli o
36205806204
Kč
Kurzovní lístek Citfin
Země | Měna | Deviza střed |
---|---|---|
1 EUR | 25,3060 | |
1 USD | 23,4400 | |
1 PLN | 5,8760 | |
1 GBP | 29,5935 | |
1 CHF | 26,0060 | |
100 HUF | 6,4250 | |
1 RON | 5,0918 |