BIG EXPERT - Podpora centrálních bank oddaluje korekci na akciových trzích
České akcie - Michal Chrvala, Active Capital
Další hřebíčky do energetické rakve (ČEZ) tento týden zasadily hned tři společnosti. Credit Suisse 645 Kč neutral, Commerzbank 512 Kč redukovat a Nomura 620 Kč redukovat. Pohřební náladu u akcií ČEZ ještě dokreslují ceny elektřiny, které se pohybují stále u svých minim. Dá se předpokládat, že v nejbližších týdnech mohou akcie ČEZ projít výraznější korekcí až k 550 korunám za akcii. Tato cenová hladina se jeví z dlouhodobého hlediska jako velice zajímavá i s ohledem na dividendový výnos, který zatím zůstává neměnný.
V současné době kdy zahraniční akciové trhy zažívají rally a index Dow Jones skoro každý dne posouvá svá historická maxima, je asi nejideálnějším scénářem vyčkat mimo trh na korekci, která již pomalu začíná klepat dveře. Pokud se podíváme na zobchodované objemy, na kterých stojí současná rally, pohybují se v podprůměrné oblasti a na nová maxima začíná posouvat trh pouze několik málo titulů a ne celek jako takový. Slovy pesimisty Fabera: „Býci, třeste se! Existují jen dvě možnosti. Buďto na akciových trzích dojde k 20% korekci, což by byla ta lepší varianta, nebo budeme svědky totální burzovní paniky a masových výprodejů.“
Známý bonmot popisující předprázdninovou aktivitu, by se v této chvíli dal parafrázovat na: „Sell in March and stay away!“
Zahraniční trhy - Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers
Akciové indexy po čase opět ukazují, že mají-li v zádech téměř neomezenou podporu ze strany centrálních bank, gravitační zákony pro ně neplatí. Americký Dow Jones v tomto týdnu pokořil nová historická maxima, ke kterým se začíná rychle přibližovat také akciový index S&P500. Jen od začátku roku tak oba indexy přidaly kolem 10 %, což se sice někomu může zdát hodně, není to však stále nic proti tomu, co v poslední době předvádí akcie na druhém konci světa - v Japonsku. Tamní Nikkei 225 totiž jen od ledna vzrostl o 19 % a půjdeme-li ještě o měsíc a půl zpět do roku 2012 zjistíme, že si již od poloviny listopadu připsal neuvěřitelných 43 %.
Jak je něco takového vůbec možné v zemi, která dosud nebyla schopna přesvědčivě vybřednout z recese? Kodpovědi postačí pohled na kurz japonské měny, která je v poslední době bezkonkurenčně nejslabší z hlavních světových měn, když jen za poslední čtyři měsíce ztratila téměř čtvrtinu ze své hodnoty.
Celosvětová inflace, míněno ve formě znehodnocování papírových měn, je tak díky masivnímu uvolňování měnové politiky v plném proudu a to, že momentálně zrovna není vidět v tradičním koši spotřebitelských cen, ještě neznamená, že neexistuje. Pouze se projevuje na trhu finančních aktiv, čímž mimo jiné dál prohlubuje propast mezi bohatými, kteří mají zainvestováno, a chudými ve většině vyspělých zemí.
Jakkoli se dnes mohou zdát ceny akcií přemrštěné, jejich růst může pokračovat do té doby, dokud bude pokračovat i pumpování čerstvě natištěných peněz na finanční trhy. To se prozatím ke konci nechýlí, a jelikož dnes centrální banky efektivně maskují veškerá rizika dluhové bubliny levnými penězi a nízkými úrokovými sazbami, výraznější korekce může být i nadále spíše jen stále vzdálenou hudbou budoucnosti.
Titul |
Cena 11. 3. |
Odhady pro období 1 měsíc |
Odhad pro období 6 měsíců |
||
Atraktivita *) |
Odhady **) koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **) koupit/prodat |
||
NWR |
76 |
25 |
3/1 |
50 |
5/0 |
PHILIP MORRIS ČR |
11 470 |
17 |
3/2 |
-25 |
1/4 |
ERSTE GROUP BANK |
640 |
0 |
2/2 |
50 |
5/0 |
VIG |
1 019 |
0 |
2/2 |
42 |
5/0 |
CETV |
98 |
0 |
2/2 |
17 |
2/0 |
UNIPETROL |
173,1 |
0 |
2/3 |
17 |
1/0 |
KOMERČNÍ BANKA |
4 157 |
0 |
2/2 |
-8 |
0/1 |
TELEFÓNICA O2 C.R. |
321 |
0 |
2/2 |
-17 |
1/3 |
PEGAS NONWOVENS |
530 |
-8 |
1/2 |
33 |
4/0 |
ČEZ |
619 |
-17 |
1/2 |
0 |
3/2 |
Ukazatel |
Hodn. 11. 3. |
Průměr |
Odhady**) růst/pokles |
Průměr |
Odhady**) růst/pokles |
PRIBOR 3 měsíce |
0,49 |
0,50 |
1/0 |
0,50 |
2/0 |
PRIBOR 1 rok |
0,79 |
0,80 |
1/1 |
0,78 |
1/1 |
St. dluhopis 3,75/20 - výnos |
1,65 |
1,73 |
1/1 |
1,69 |
1/1 |
Kč/USD |
19,660 |
19,50 |
2/0 |
19,35 |
1/1 |
Kč/EUR |
25,545 |
25,48 |
1/1 |
25,50 |
1/1 |
Ukazatel |
Hodn. 8. 3. |
Průměr |
Odhady**) růst/pokles |
Průměr |
Odhady**) růst/pokles |
PX |
1 038,89 |
1 026,00 |
2/3 |
1 045,60 |
4/1 |
Dow Jones (USA) |
14 397,07 |
14 352,60 |
2/3 |
14 465,60 |
3/2 |
NASDAQ (USA) |
3 244,37 |
3 218,20 |
2/3 |
3 266,40 |
2/3 |
FTSE 100 (Velká Británie) |
6 483,60 |
6 458,80 |
3/2 |
6 514,20 |
3/2 |
DAX (Německo) |
7 986,47 |
7 924,20 |
2/3 |
8 015,20 |
3/2 |
Nikkei 225 (Japonsko) |
12 283,67 |
12 177,20 |
3/2 |
12 386,60 |
3/2 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.
**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/Active Capital, Jiří Vendulka/BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL, Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
Další články k tématu
Zprávy z devizového trhu
- Domácí HDP v roce 2023 klesl o 0,2 %
28. 03. 2024 - Šedivé úterý příliš kurzových pohybů nepřineslo
27. 03. 2024 - Region vlající ve stínu eurodolaru
26. 03. 2024 - Fotbal a data
25. 03. 2024 - Koruna se vrací k oslabování
22. 03. 2024 - Koruna po zasedání ČNB posílila
21. 03. 2024 - Ne zda, ale jak moc dnes ČNB sníží sazby?
20. 03. 2024
Vinou spících peněz na neúročených účtech Češi od počátku roku přišli o
Kurzovní lístek Citfin
Země | Měna | Deviza střed |
---|---|---|
1 EUR | 25,3060 | |
1 USD | 23,4400 | |
1 PLN | 5,8760 | |
1 GBP | 29,5935 | |
1 CHF | 26,0060 | |
100 HUF | 6,4250 | |
1 RON | 5,0918 |