BIG EXPERT:
Zatím reportované výsledky přinášejí na pražskou burzu dobrou náladu

Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Výsledková sezona je v plném proudu. Ve čtvrtek 11. 5. reportoval svoje výsledky ČEZ, PEGAS, MONETA a FORTUNA. Kromě posledně jmenované všechny společnosti překonaly odhady analytiků a v prvním kvartále hospodařily s lepšími výsledky. Ani FORTUNA však významně nezaostala za očekáváním a celkově tak čtvrteční výsledkový den přinesl na pražskou burzu spíše pozitivní náladu.

O akciové tituly na pražské burze je v posledních týdnech zvýšený zájem, což může souviset s několika faktory. Prvním z nich může být přeřazení v dluhopisových indexech banky JPMorgan Chase, které rozpoutalo nákupní vlnu na českých státních dluhopisech v minulých dvou týdnech. Tento fakt upozornil na Českou republiku i jinak nepříliš aktivní americké fondy, které se domácímu trhu pravidelně příliš nevěnují. Je zřejmé, že jejich zájem se může stáčet od dluhopisům i směrem k českým akciím. Tedy pokud zaznamenaly stále atraktivní dividendový, ale i růstový potenciál likvidních titulů. To je v poslední době zřejmé především v případě akcií CETV, kde výsledky za první kvartál nastartovaly pěkný růstový trend. Pokud bude hospodaření vypadat podobně i v následujících kvartálech, CETV by mohla ještě překvapit a nabídnout investorům pěkný potenciál i do budoucna. Z dividendových titulů se daří akciím společnosti UNIPETROL, PHILIP MORRIS a lehce se oklepal i ČEZ. Daří se i bankovním titulům, mezi nimi vyčnívá ERSTE, která se drží poblíž nejvyšších úrovní za posledních pět let.

Druhým faktorem stále mohou být otevřené pozice na posílení koruny. Pokud bychom akceptovali fakt, že zavírání měnových pozic může trvat i několik měsíců, případně let, může se pozornost i těchto investorů, stejně jako v předchozím případě, obracet z českých státních dluhopisů do českých akciových titulů, které v porovnání nabízejí rozhodně vyšší výnos. Kombinace posílení koruny a slušného dividendového výnosu by měla být také pro tyto investory dostatečně atraktivní.

Jedinou negativní zprávou může být současná vnitropolitická situace. Zatím se však zdá, že zkušení zahraniční investoři a znalci poměrů v ČR tuto politickou epizodu spíše berou jako tradiční předvolební lapálii, kterých už na domácím trhu zažili za posledních 25 let spoustu.

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. 

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).