BIG EXPERT:
ECB se rozloučí s kvantitativním uvolňováním, ale je připravena na zvyšování sazeb?

Libor Stoklásek, Grant Capital

Ve středu se trhům dařilo. Dow Jones si připsal necelé jedno procento, Nasdaq přidával procento a tři desetiny. Příčinou pozitivního vývoje je pokračující optimismus týkající se dalšího vývoje obchodních vztahů mezi USA a Čínou, který byl včera podpořen dalšími komentáři z Trumpovy strany, které se týkaly prodeje sójových bobů do Číny, ale také možné intervence v případu zatčení CFO Huawei v případě, že by to napomohlo obchodní dohodě. Obchodní dohoda s Čínou bude hrát ve vývoji trhů významnou roli. Nejlépe si vedl sektor technologií, který reagoval právě na lepšící se výhled obchodních vztahů. Cena ropy klesala po reportovaném nižším než očekávaném poklesu zásob a to i přes mírné oslabení dolaru k hodnotě 1,1370. Indexy spotřebitelských cen potvrdily inflační vývoj v souladu s očekáváním a na trhy neměly vliv.

Zásadní událostí v otázce brexitu však bylo včerejší hlasování o důvěře Theresy Mayové. Spolustraníci ve středu podpořili v tajném hlasování britskou ministerskou předsedkyni jako lídra Konzervativní strany a potažmo i premiérku. Pro podporu bylo 200 z nich proti 117. Potřebovala 159 hlasů. Nové vnitrostranické hlasování její odpůrci nemohou vyvolat dříve než za rok. Premiérka bojovala o to, zda si pojistí svou funkci v době, kdy vrcholí jednání o brexitu. Poslancům mimo jiné za zavřenými dveřmi řekla, že do dalších voleb v roce 2022 post premiérky opustí. Premiérka dále zmínila, že do 21. ledna příštího roku chce s Bruselem vyjednat variantu irské pojistky, kterou by sdíleli i severoirští unionisté (DUP), kteří menšinovou britskou vládu podporují. EU přitom jednoznačně odmítá změny dojednaného textu smlouvy.

Dnes se bude pozornost upírat k vyhlášení úrokových sazeb v Evropě a na doprovodný komentář ECB. Evropská centrální banka dnes zřejmě oficiálně oznámí, že na konci letošního roku ukončí rozsáhlé nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat inflaci a hospodářský růst v eurozóně. ECB již od října snížila měsíční objem nákupů dluhopisů na 15 miliard eur z předchozích 30 miliard eur. Na říjnovém zasedání potvrdila, že je letos připravena nákupy zcela ukončit.

Od ECB se tedy nic převratného nečeká, v podstatě by mělo jít o potvrzení trajektorie načrtnuté v červnu letošního roku. Důležitá však bude následná tisková konference Maria Draghiho, kde budou investoři sledovat komentář ohledně plánovaného zvyšování úroků v druhé polovině roku 2019.

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů).  **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).