Jan Čermák:
Americká ekonomika ignoruje krizi v eurozóně a šlape jako hodinky
Při pohledu na poslední americká makroekonomická čísla to vypadá, jakoby zcela ignorovala fakt, že v eurozóně se schyluje v lepší případě k recesi, v horším pak k něčemu daleko vážnějšímu. Ať už se totiž podíváme na jakýkoliv ukazatel, vše nasvědčuje tomu, že navzdory pesimistickým očekáváním z konce tohoto léta, bude růst americké ekonomiky velmi slušný. Dokonce tak slušný, že již dokáže generovat vysoké přírůstky pracovních míst, což by dnes odpoledne měly potvrdit i vládní statistiky z trhu práce.
Relativní síla americké poptávky má pak důležité implikace pro tvůrce americké měnové politiky a tím pádem i pro globální finanční trhy. Za situace robustního růstu ekonomiky a v zásadě i trhu práce je krajně nepravděpodobné, že Fed přistoupí v dohledné době k nějaké formě dalšího uvolnění měnové politiky. V praxi to pak může znamenat, že americké výnosy a úrokové sazby se budou tlačit spíše vzhůru, přičemž tato konstelace může nabourat i tradiční hra na devizových trzích poslední let, kdy pozitivní (americká) data vedla k oslabování dolaru.
