Koruna prudce posílila. Ale na jak dlouho?

Koruna za 14 dní posílila o 4 %. ČNB se ocitá pod tlakem. ECB rozšiřuje podpůrný program na 1,35 bil. EUR. Euro po rozhodnutí ECB posiluje na 1,127 EURUSD.

ECB navyšuje podpůrný program o dalších 600 mld. EUR

ECB na svém dnešním zasedání podle očekávání ponechala hlavní sazbu beze změny na 0 %. ECB dále navýšila svůj program na nákup dluhopisů o dalších 600 mld. eur, což znamená, že je v něm nyní již 1,35 bil. eur. Pro srovnání, Japonsko podpoří svou ekonomiku více než 1bil. USD a ČR 11 mld. EUR. Z tohoto fondu dojde k nákupům dluhopisů jednotlivých států s cílem pomoci se evropské ekonomice postavit po koronaviru opět na nohy. Zároveň jsou centrální bankéři připraveni použít všechny nástroje na udržení inflace v cílovém pásmu, nebo-li dále rozšíří tento fond.

ČNB se nachází ve velmi složité situaci. Všechen střelný prach v podobě snižování sazeb je pryč, protože 2T REPO sazba je nyní na 0,25 %. Výsledek? Koruna posiluje tempem 4 % za 14 dní. Otázku, CO DÁL?, si bude klást více a více centrálních bankéřů. Stále platí, že spuštění kvantitativního uvolňování či zavedení záporných sazeb by bylo obrovským překvapením. Na přímé intervence proti koruně je dle ČNB stále čas a tak zbývají slovní intervence proti koruně. Zatím jsme pravděpodobně ve fázi čekání na to, co bude.

Oproti tomu, na trzích panuje pozitivní nálada. Jednotlivé ekonomiky se rozbíhají a averze k riziku, která vládla v minulých měsících, se postupně snižuje. Investoři jsou ochotni kupovat i rizikovější aktiva, mezi které patří i česká koruna. Dolar je pod výprodejním tlakem, z čehož těží domácí měna, když se včera dostala až pod 23,60 USDCZK.   

Tomáš Volf

Celý článek naleznete na www.citfin.cz