BIG EXPERT: Trhy už hledí zase kupředu, k prosincovému zasedání Fed

Zahraniční trhy

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Po velmi volatilním minulém týdnu, který přinesl americké volby, se v tomto týdnu finanční trhy začínají postupně vracet do zajetých kolejí. Akcie si své vysoké ceny udržují a americký index Dow Jones zůstává na úrovni historického maxima. Silný zůstává také americký dolar, který zpevňuje na většině měnových párů. Americké volby tak sice na trzích zanechaly hlubokou stopu, trhy ale hledí za všech okolností dopředu a tak se tématem číslo jedna stane do dalších týdnů velmi pravděpodobně opět měnová politika. 

Šance na růst amerických sazeb jsou vysoké a po vlně optimismu z minulého týdne vystoupala pravděpodobnost jejich zvýšení už na prosincovém zasedání až na 95 procent. Fed má tedy od trhu zelenou a zabránit v růstu sazeb mu již může pouze nepravděpodobná série velmi špatných ekonomických dat. 

Vyšší sazby s sebou ale nesou riziko. Trhy se jim musejí přizpůsobit a jako první si již zdá se začaly zvykat dluhopisy, které za sebou mají jeden z největších výprodejů za poslední dva roky. Dluhopisové výnosy díky tomu prudce rostou a je otázkou, jaký dopad bude mít růst výnosů v delším horizontu na ocenění světových akcií, které si své vysoké ceny a nízké výnosy zatím stále drží. Akcie jsou přitom na současných úrovních především díky rekordně nízkým sazbám a porostou-li výnosy i nadále, mohli bychom se možná brzy dočkat toho, že budu investoři nuceni jejich ocenění přehodnotit.  

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).