BIG EXPERT: Trhy zatím rostou, přijde korekce?

Zahraniční trhy
Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers
Nálada na finančních trzích zůstává i nadále mimořádně klidná a optimistická. Akciové indexy v USA v i v Evropě sice nerostou tak prudce, jako v minulém roce, i tak se jim ale daří opatrně navyšovat historická maxima. Volatilita je nejnižší za poslední rok a stejně nízká, jako v předkrizovém období roku 2006. To nejzajímavější se však poslední dobou odehrává na trhu s dluhopisy, kde začaly výrazně klesat výnosy, a to i přesto, že se akciím daří, na trzích panuje optimismus a americká centrální banka pokračuje v utahování měnové politiky. Americké desetileté výnosy tak již klesly pod 2,6 % a výnosy u zemí, jako je Itálie a Španělsko jsou pod třemi procenty, což je jejich vůbec nejnižší úroveň v historii.

Přebytečná likvidita, kterou do finančního systému napumpovaly centrální banky, tak dál drží ceny téměř všech finančních aktiv na velmi vysokých úrovních. To sice může dělat investorům radost, na druhou stranu ale začíná být skutečně těžké najít aktivum, jehož ocenění by nepočítalo s téměř ideálním scénářem dalšího vývoje na trzích i ve světové ekonomice.

Jak se v takovém investičním prostředí správně chovat? Asi nejlepší radou je buffettovské „buďte opatrní, když jsou ostatní chamtiví“. V podobném duchu se konec konců nedávno vyjádřil i známý investor Mark Faber, podle kterého je v prostředí takto nízkých sazeb a takto drahých akcií tím nejlepším aktivem paradoxně hotovost. Potenciální výnos totiž zdá se začíná převyšovat možnou ztrátu v případě, že se dokonalý scénář, na který jsou finanční aktiva oceněna, k překvapení obchodníků nevyplní.

České akcie
Dušan Jalový, UniCredit Bank Czech Republic
Svět trhá rekordy, S&P a Dow Jones znají cestu jenom jedním směrem, a to je „UP“. Jen pro zajímavost na to, aby se PX dostal na nové maximum, by musel vyskočit o neuvěřitelných 90 procent! Ale zpět do reality. Čím dál více významných osobností varuje před poklesem. Obecně korekce by byla vhodná, proč ne, ale na nějaký krach to zatím stále spíše nevypadá.

Kdyby se to stalo, tak náš trh i přesto, že je hluboce pod svým maximem proti proudu nepůjde a spíše by se pohyboval rychle dolů. Jak s tím naložit? Osobně bych byl spíše divákem než investorem. Počkal bych si na vhodnější situaci k nákupu. Kdo chce přesto hrát, tak se mi osobně líbí CETV.