Fed zvýšil sazby poprvé za tři roky, euro kleslo pod 1,14 dolaru

Americká centrální banka (Fed) zvýšila 16. září úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na pásmo 3,75 až 4,00 procenta, když Výbor pro operace na volném trhu (FOMC) rozhodl jednomyslně poměrem 12:0. Šlo o první zvýšení sazeb Fedu za tři roky, poprvé od roku 2023.

Fed krok zdůvodnil přetrvávající inflací. „Inflace zůstává zvýšená. Dnešní krok podpoří včasnější návrat k dvouprocentnímu cíli výboru," stojí ve stanovisku Fedu. V čele centrální banky stojí od května předseda Kevin Warsh.

Fed zároveň naznačil, že s utahováním nemusí končit. Podle zářijových projekcí členů výboru se medián očekávané sazby pohybuje na konci roku 2026 i 2027 kolem 4,1 procenta, tedy zhruba jeden čtvrtbodový krok nad současným pásmem. Guvernér Michael Barr uvedl, že další úpravy politiky budou pravděpodobně potřeba, prezident newyorského Fedu John Williams označil další zvýšení do konce roku za možné. Rozhodnutí o dalším kroku ale teprve přijde a zůstává otevřené.

Na devizovém trhu obrat posílil dolar. Euro se ve druhé polovině září propadlo pod hranici 1,14 dolaru k nejslabší úrovni za téměř dva měsíce, kotace se pohybovaly kolem 1,137 dolaru za euro. Analytici hlásili jasnou preferenci dolaru. Výnos amerického desetiletého vládního dluhopisu vystoupal na nejvyšší úroveň od roku 2007 a k síle dolaru přispěla i silnější americká data, když zářijové indexy nákupních manažerů vyšly nad očekávání.

Na české úrokové sazby nemá rozhodování Fedu přímý vliv. O sazbě federálních fondů rozhoduje Fed, o českých sazbách nezávisle Česká národní banka. Dvoutýdenní repo sazbu, hlavní českou měnověpolitickou sazbu, drží ČNB od 19. června na 3,75 procenta; shoda čísla se sazbou Fedu je náhodná. Nepřímé kanály existují: silnější dolar zvedá korunovou cenu dolarových komodit i dovozu a mění korunovou hodnotu amerických aktiv v portfoliích. Působí ale jen zprostředkovaně a koruna se navíc pohybuje hlavně přes euro. Podle kurzovního lístku ČNB z 25. září stál jeden dolar 21,359 koruny a jedno euro 24,350 koruny.

Fakta v kostce

• Sazba Fedu: zvýšena o čtvrt bodu na 3,75 až 4,00 procenta (16. září 2026)
• Hlasování: 12:0, jednomyslně; první zvýšení sazeb Fedu od roku 2023
• Projekce členů Fedu: medián sazby kolem 4,1 procenta na konci roku 2026 i 2027
• Předseda Fedu: Kevin Warsh (ve funkci od května 2026)
• Euro: pod 1,14 dolaru, kolem 1,137, nejslabší za téměř dva měsíce (druhá polovina září 2026)
• Výnos desetiletého amerického vládního dluhopisu: nejvýše od roku 2007
• Kurz ČNB k 25. září 2026: 1 USD = 21,359 Kč, 1 EUR = 24,350 Kč
• Dvoutýdenní repo sazba ČNB: 3,75 procenta (od 19. června 2026)
• Zdroje: Federal Reserve, ČNB, agentura AFP, Trading Economics