Ministerstvo financí i ČNB snížily odhad letošního růstu ekonomiky shodně na 1,7 %

Ministerstvo financí v listopadové makroekonomické predikci snížilo odhad letošního růstu reálného hrubého domácího produktu z 1,9 % v srpnové predikci na 1,7 %. Pro rok 2027 čeká růst o 2,5 %, zatímco v srpnu počítalo s 2,4 %. Predikci zveřejnilo 6. listopadu 2026 Ministerstvo financí ČR (MFČR).

Schodek sektoru vládních institucí má podle predikce ministerstva letos dosáhnout 2,8 % hrubého domácího produktu proti 2,7 % v srpnové predikci. K letošnímu meziročnímu zhoršení podle ministerstva přispívá zejména pomalejší růst příjmů po skončení daně z neočekávaných zisků, převedení financování podporovaných zdrojů energie na stát a opakované dočasné snížení spotřební daně z motorové nafty. Dluh sektoru vládních institucí má podle predikce letos dosáhnout 45,8 % HDP a v roce 2027 vzrůst na 47,4 % HDP.

Výklad těchto pojmů zveřejnila Národní rozpočtová rada (NRR). Schodek veřejných rozpočtů neboli sektoru vládních institucí, jinak zvaný deficit, podle ní vzniká, když jsou výdaje veřejných rozpočtů za sledované období vyšší než jejich příjmy. Poměr schodku k HDP je podle NRR jedním z maastrichtských kritérií, podle něhož by deficit neměl přesáhnout 3 % HDP. Pro rok 2027 ministerstvo v predikci počítá se schodkem 3,5 % HDP.

Podzimní prognózu zveřejnila 5. listopadu 2026 Česká národní banka. Prognóza až na dílčí výjimky vychází z dat dostupných k 23. říjnu 2026. Hrubý domácí produkt podle ní letos vzroste rovněž o 1,7 %, kdežto v letní prognóze centrální banka počítala s 2,2 %. Pro rok 2027 čeká ČNB růst o 2,5 % místo letních 2,7 % a stejným tempem má ekonomika podle ní růst i v roce 2028.

Inflace má letos podle ministerstva i ČNB dosáhnout 2,1 %. Pro rok 2027 ministerstvo odhad průměrné inflace zvýšilo z 2,7 % na 3,1 %, kdežto ČNB počítá s 3,2 %. Podle centrální banky se inflace bude po většinu příštího roku držet nad 3 % a do blízkosti dvouprocentního inflačního cíle ČNB se vrátí v roce 2028, kdy ji prognóza odhaduje na 2,3 %. ČNB zároveň počítá s tříměsíční sazbou PRIBOR (3M PRIBOR) na úrovni 3,9 % letos, 4,1 % v roce 2027 a 3,6 % v roce 2028. PRIBOR je podle ČNB odhad úrokové sazby, za kterou by referenční banka byla ochotna poskytnout depozitum jiné bance na mezibankovním trhu. Sazba PRIBOR se podle centrální banky využívá jako cenový zdroj pro stanovení úrokových sazeb finančních produktů, mezi nimi firemních a hypotečních úvěrů. U hypoték se podle „Zprávy o měnové politice“ ČNB z léta 2026 změna úrokových sazeb propisuje do sazeb pro klienty pomaleji než u podnikových úvěrů. Ovlivňuje však, kolik peněz zůstane k dispozici stávajícím klientům, kteří musejí hypotéku refinancovat nebo refixovat.

Růst v letech 2026 a 2027 podle ministerstva potáhne výhradně domácí poptávka, zejména spotřeba domácností a investice. Rizika predikce jsou podle ministerstva vychýlena k nižšímu růstu a vyšší inflaci. Nejvýznamnějším rizikem je podle něj další eskalace konfliktu na Blízkém východě.

Fakta v kostce

• Růst HDP 2026 podle ministerstva financí: 1,7 % (srpnová predikce 1,9 %)
• Růst HDP 2026 podle ČNB: 1,7 % (letní prognóza 2,2 %)
• Schodek sektoru vládních institucí podle ministerstva financí: 2,8 % HDP v roce 2026 (srpnová predikce 2,7 %), 3,5 % HDP v roce 2027
• Hranice deficitu podle maastrichtského kritéria: 3 % HDP (podle NRR)
• Dluh sektoru vládních institucí podle ministerstva financí: 45,8 % HDP v roce 2026, 47,4 % HDP v roce 2027
• Inflace 2027: 3,1 % podle ministerstva financí, 3,2 % podle ČNB
• 3M PRIBOR podle ČNB: 3,9 % v roce 2026, 4,1 % v roce 2027, 3,6 % v roce 2028
• Zveřejnění: prognóza ČNB 5. listopadu 2026, predikce ministerstva financí 6. listopadu 2026