Bankovní rada České národní banky zvýšila 18. června dvoutýdenní repo sazbu o čtvrt
procentního bodu na tři a tři čtvrtě procenta (3,75 %). Ve stejném kroku zvedla i sazbu
diskontní na dvě a tři čtvrtě procenta a lombardní na čtyři a tři čtvrtě procenta. Nové
sazby platí od 19. června. Co z toho má běžný klient?
Proč ČNB sáhla po vyšší sazbě?
Důvodem je inflace. Centrální banka chce podle svého vyjádření krotit úvěrový boom,
brzdit růst množství peněz v ekonomice a podpořit spoření — a tím udržet nízkou inflaci.
Jádrová inflace se totiž už šest měsíců drží těsně pod třemi procenty a nehne se. Tlak na
ceny ženou hlavně rychle rostoucí mzdy, napjatý trh práce, dražší služby a vyšší ceny
nemovitostí.
Guvernér ČNB to shrnul bez obalu.
*„Je potřeba být přísný, protiinflační, prostě jestřáb v duchu Rašína,“* řekl Aleš Michl
na tiskové konferenci.
Přidá vám banka na spoření?
Tady je potřeba zchladit očekávání. Repo sazba je sazba, od které se odvíjejí další úroky
v ekonomice, takže její zvýšení se může postupně promítnout i do vyšších sazeb na
spořicích účtech. Může. Nemusí.
Zvedne vám banka úrok sama a hned? Podle všeho ne. Den po rozhodnutí banky na vyšší repo
sazbu nereagovaly a růst úročení teprve analyzovaly. Vyšší sazba ČNB je tedy spíš signál
než příkaz — jestli a o kolik si připlatíte, nebo si polepšíte, rozhodne každá banka sama.
A co hypotéky a úvěry?
Stejná logika funguje i obráceně. Dražší peníze pro banky se mohou postupně promítnout do
dražších nových úvěrů a hypoték pro firmy i domácnosti. Opět: mohou, ne musí, a opět s
odstupem. Jeden čtvrtprocentní krok navíc neznamená, že vám zítra zdraží splátka stávající
hypotéky s fixací — té se změna sazeb dotkne až při dalším refixování.
Kam sazby zamíří dál?
Nikdo to neslibuje, ani sama ČNB. Centrální banka nechává další postup otevřený a chce ho
odvíjet od nových dat — od vývoje inflace, mezd, kurzu koruny, veřejných financí i cen
nemovitostí. Letos navíc podle ní ekonomika nejspíš poroste pomaleji, než čekala v květnové
prognóze.
Podle hlavního analytika společnosti Citfin Miroslava Nováka jde spíš o preventivní jemné
doladění měnové politiky než o začátek nového cyklu utahování — ČNB ale podle něj může ve
druhé polovině roku sazby v případě potřeby ještě mírně zvýšit.
Co s tím teď?
Nepanikařte a nespěchejte. U spořicího účtu sledujte, jestli vaše banka na vyšší sazbu
zareaguje — a srovnejte, kdo nabídne víc; samo se to nestane. U hypotéky jeden krok ČNB
není důvod překotně měnit fixaci. A jestli zvažujete nový úvěr, počítejte radši s tím, že
levnější už nejspíš hned tak nebude.
Plné znění rozhodnutí i nové úrovně všech sazeb najdete v
[tiskové zprávě ČNB](https://www.cnb.cz/cs/cnb-news/tiskove-zpravy/CNB-zvysuje-urokove-sazby-00026/).
—
Fakta v kostce
– Dvoutýdenní repo sazba: tři a tři čtvrtě procenta, tedy zvýšení o čtvrt procentního bodu.
– Diskontní sazba dvě a tři čtvrtě procenta, lombardní čtyři a tři čtvrtě procenta.
– Nové sazby platí od 19. června 2026.
– Důvod: inflační rizika; jádrová inflace se šest měsíců drží těsně pod třemi procenty.
– Dopad na spoření a úvěry je možný, ale postupný — den po rozhodnutí banky nereagovaly.
