Hlavní strana Investice / BIG EXPERT - výsledky amerických voleb trhy uklidnil, další nejistota je ale na obzoru

BIG EXPERT - výsledky amerických voleb trhy uklidnil, další nejistota je ale na obzoru

17. 11. 2012 00:29 Kurzy.cz komentáře (0)

Další články

Vyplatí se investice do nemovitosti v zahraničí? Podle odborníků je nyní správný čas

Jak na investice 1: banky, fondy, akcie, dluhopisy

Růst cen v ČR pokračuje. Atakuje hranici 17,5 procenta

Akcie z kupónové privatizace. Co s nimi? Máme podrobný návod!

Tak jako ostatní akciové trhy prochází i pražská burza nutnou korekcí.

České akcie

Michal Chrvala, Active Capital

Tak jako ostatní akciové trhy prochází i pražská burza nutnou korekcí. Aktivita i přes to zůstává velice slabá a zlepšení je určitě v nedohlednu. Pozitivním překvapením tohoto týdne byly rozhodně akcie společnosti NWR. Vykázaný zisk 12,8 mil EUR oproti očekávané ztrátě investorskou duši potěšil, ale výhled i tak zůstává přinejmenším nejistý.

Ostatní dění na naší pseudo burze popsal s hořkosladkou příchutí Anonymní Investor ve svém článku publikovaném na www.patria.cz. Myslím si, že tato krátká glosa do posledního puntíku vystihuje vyhlídky nejen jednotlivých titulů ale i pražské burzy jako celku. Proto si dovolím tuto glosu citovat, místo obvyklých fundamentálně-technických dat o tom, kdo kolik prodal či neprodal, kde se co nachází a kde má support či rezistenci, kdo koho vyšetřuje a komu co hrozí:

JE KONEC. Pražská burza nemá co nabídnout (glosa)

Už i Patria.cz se snaží oživit pražskou burzu. Nicméně tím, že zvětší tabulku na homepage se jí to stejně nepovede. To víme všichni. Pojďme se trochu s nadsázkou na tu tabulku podívat:

AAA Auto – akcie autobazaru jsou sice v rostoucím trendu, ale spíše než emise je to emisička.

CETV – pohádka o Nově skončila, pohádka o „lepším“ dluhu je jen pro otrlé.

ČEZ – je to sice pořád vlajková loď BCPP – kdo věří, že z ní díky albánské a jiným dírám, nebude Titanik, tak si kvůli dividendě něco možná koupí, ale na velké obchodování to není…

ECM – marně dumám, proč tam tenhle řádek vlastně je…

Erste Bank – možná jediná akcie, na které se dají vydělat peníze, bohužel BCPP není primární trh.

Erste AT – užitečný řádek pro ty, kdo neumí dělit: „Hej, kolik vás je?“ Přihlaste se v diskusi. Patria.cz bude ráda, že může inzerentům nabídnout někoho se zvláštní školou.

Fortuna – když pominu, že je to pro mě jeden ze dvou morálně neakceptovatelných titulů, tak je to další emisička, navíc tentokrát v klesajícím trendu. „Ať žije loterie!“

KB – „Super nápad, to beru!“, ale když to bude o 30% levnější… Dividendový výhled je sice hezký, ale kapitálový výnos je na těchto úrovních opravdu dost nejistý.

KIT digital – myslím, že to všem stačilo. „Neděkujeme, odejděte!“

Ufff, jsem teprve v půlce…

NWR – IPO na pražské burze jsou velmi vypečené, tohle ale bylo jedno z nejvypečenějších. Prý praskají stop-lossy. Divím se, že má co praskat … Jo a prý je převis nabídky uhlí.

NWR UK – no comment

Orco – stavební kámen portfolia pro sebevrahy. Nestálo to náhodou někdy víc než 3 500 Kč? Kolik teď? Díky panu Vítkovi už nad 60 Kč? Jasně …

Pegas – Ačkoliv, proč ne. Z emisiček ta nejzajímavější. Slušný management a zajištěné zakázky dopředu. Na druhou stranu, je to pořád jen emisička s malou likvidičkou.

PMČR – budu muset být opět osobní. Morálně nepřijatelné. Kouření v dnešní době nemá zelenou. Ačkoliv se tato akcie nejeví zas tak špatně z pohledu dividendy, bude jen hůř.

Telefónica CR – letos hezký příběh, ale do budoucna to vypadá jen na větší konkurenci a menší marže.

TMR – kolik že se zobchodovalo kusů? Dva? Víc? Aha … Radši si k nim pojedu zalyžovat.

Unipetrol – koukám na ta doporučení analytiků: prodat, prodat, prodat, držet, prodat, prodat... Ne že bych jim nějak věřil, ale světlo na konci tunelu je daleko, resp. spíš na něj nevidím přes polského obra.

VIG – nevypadá to tak nezajímavě, jak by se na první pohled mohlo zdát. Ale neobchoduje se to náhodou taky někde jinde?

UFF, UFF, UFF. Jsem na konci.

Resumé? Vrávorající energetický obr, tři slušné banko-pojištovací skupiny (z toho pro 2 není BCPP hlavní trh) a jedna zajímavá emisička.

Má to smysl? Pro většinu investorů už ne, což mohou potvrdit i brokeři, kterým se většina byznysu přelévá do zahraničí.

Zkrátka minimálně na pár let je pražská burza mrtvá, resp. je v kómatu. Určitá malá šance na její znovuzrození existuje. To by se ale musela objevit obrovská externí síla, která o takovou věc má skutečný zájem.

Hodně štěstí (nejen) na zahraničních burzách přeje

Investor

Zahraniční trhy

Jan Bureš, ERA Poštovní spořitelna

Dlouhá cesta z krize

Špatné výsledky českého hospodářství pokračují. HDP ve třetím kvartále spadl meziročně již o 1,5%. I když není ještě známá detailní struktura, je pravděpodobné, že za prohlubujícími propady stojí pokračující pokles spotřeby domácností, který čím dál tím méně dokáže vykompenzovávat zahraniční obchod.

Zatímco v první polovině roku se jednalo o recesi vyrobenou doma, se kterou kontrastoval dynamicky rostoucí export, teď se situace pravděpodobně začíná měnit. Konec roku by měl být ve znamení nižších propadů soukromé spotřeby - již jaksi není moc kam padat - ale také zhoršujících se vyhlídek pro exportně orientovaný průmysl.

To potvrzuje i náš předstihový ukazatel Blesk, který klesá nepřetržitě od začátku roku desátý měsíc v řadě a spadl na nejnižší úrovně od roku 2009. Blesk také klesá napříč všemi svými složkami, což jeho negativní signál na nadcházející 3-4 měsíce ještě posiluje. Zvláště hluboko propadla očekávání v průmyslu (podle OECD) a zahraniční objednávky (podle PMI). Nové objednávky automobilů (podle ČSÚ) a index německé podnikatelské nálady Ifo při porovnání s historickými hodnotami tak nízko nejsou. Tempo propadu nových objednávek v automobilovém průmyslu je ovšem více než znepokojující. Jednak proto, že jde o nejspolehlivější předstihový indikátor v posledních krizových letech. Současně také proto, že automobilové exporty byly jedním z hlavních držáků českého průmyslu.

Dnešní špatná čísla za české HDP (meziroční propad o 1,5 %) tak bohužel pravděpodobně nebudou poslední z řady špatných zpráv. Aktuální recese je sice méně prudká než ta předchozí (2009), ale už nyní je delší a známky obratu k lepšímu nejsou nikde patrné.

Titul	Cena 12. 11.	Odhady pro období 1 měsíc		Odhad pro období 6 měsíců
Titul	Cena 12. 11.	Atraktivita *)	Odhady **) koupit/prodat	Atraktivita *)	Odhady **) koupit/prodat
PEGAS NONWOVENS	461	8	1/0	17	2/0
UNIPETROL	168	0	0/0	-8	1/2
CETV	103,9	-8	1/3	33	3/0
ERSTE GROUP BANK	519,3	-8	1/2	25	4/1
FORTUNA	85,1	-8	0/1	0	1/1
PHILIP MORRIS ČR	10601	-8	2/3	-25	2/4
NWR	81,99	-17	0/2	25	3/0
KOMERČNÍ BANKA	3743	-17	0/2	-8	1/2
ČEZ	710,9	-33	0/3	8	2/1
TELEFÓNICA O2 C.R.	371	-50	0/5	-33	0/3
Ukazatel	Hodn. 12. 11.	Průměr	Odhady**) růst/pokles	Průměr	Odhady**) růst/pokles
PRIBOR 3 měsíce	0,53	0,59	1/1	0,50	0/2
PRIBOR 1 rok	0,91	0,97	2/0	0,89	0/2
St. dluhopis 3,75/20 - výnos	1,70	1,73	1/1	1,65	1/1
Kč/USD	19,921	19,40	2/0	19,35	2/0
Kč/EUR	25,360	25,08	2/0	25,10	2/0
Ukazatel	Hodn. 9. 11.	Průměr	Odhady**) růst/pokles	Průměr	Odhady**) růst/pokles
PX	974,30	964,80	1/4	981,60	4/1
Dow Jones (USA)	12 815,39	12 804,80	3/2	13 264,20	4/1
NASDAQ (USA)	2 904,87	2 911,40	3/2	2 985,00	3/2
FTSE 100 (Velká Británie)	5 769,87	5 747,20	1/4	5 872,20	4/1
DAX (Německo)	7 163,50	7 125,80	1/4	7 266,20	4/1
Nikkei 225 (Japonsko)	8 757,60	8 778,00	2/3	9 027,00	5/0

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/Active Capital, Jiří Šimara, Tomáš Menčík/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL, Roman Skalický, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz