BIG EXPERT:
Donald Trump slaví, reakce trhů je však rozpačitá…

Libor Stoklásek, Grant Capital

První obchodní den nového týdne byl na fundamenty podle očekávání velmi chudý, což ale nebránilo zejména zámořským akciovým indexům v tom, aby pozvolna navyšovaly své historické rekordy. Zámořské indexy se vyšplhaly na nová maxima, zatímco v Evropě se německý DAX vrátil na chvíli zpět nad hranici 13 300 bodů. Trhy podporovala naděje na schválení zákona o americké daňové reformě. Zákon během týdne prošel, akciové trhy však reagovaly rozpačitě.

Americkým Kongresem prošla finální verze americké daňové reformy. Nejprve ji schválil senát, pozměněnou podobu pak schválila i Sněmovna reprezentantů, která sice zákon odhlasovala už v noci, kvůli procedurálním záležitostem ale byl zákon dodatečně upraven. Jediným nehlasujícím byl republikánský senátor John McCain, který se zotavuje z vedlejších účinků náročné protinádorové terapie.

Nový zákon zamířil k prezidentu Donaldu Trumpovi k podpisu. Prezident s velkou oblibou na svém Twitteru označil přijetí reformy za historickou daňovou úlevu pro Američany. Trump může slavit, jelikož se jedná o nejrozsáhlejší daňovou reformu ve Spojených státech za více než 30 let a právě daňová reforma byla jedním z hlavních bodů Trumpovy předvolební kampaně.

Reforma snižuje daně z příjmu právnických osob na 21 z nynějších 35 %, jednotlivci si pak budou moci snížit daňový základ o dvojnásobek proti současnému stavu. Kritici naopak poukazují na to, že změny pomohou hlavně korporacím a bohatým. Trump nesouhlasné názory odmítá a tvrdí, že z daňových úprav budou těžit všichni, včetně střední třídy.

Příjmy státního rozpočtu z daní se v nadcházejících deseti kvůli daňové reformě sníží přibližně o 1,5 bilionu dolarů, což ale řada republikánů zpochybňuje. Daňová reforma byla cílem republikánů již řadu let. Nové opatření by mělo vstoupit v platnost v lednu roku 2018 s tím, že už v únoru by mělo mít dopad na reálnou ekonomiku. Snížení korporátních daní z 35 na 21 % bude podle zákona trvalé, změny týkající se jednotlivců vyprší v roce 2026, pokud se nezmění legislativa. Zákon obsahuje zrušení pokuty za to, že občané neuzavřou zdravotní pojistku, jak zavedl zákon Trumpova předchůdce Baracka Obamy. Dále téměř zdvojnásobuje možnost odpočtů, zachovává sedm daňových tříd, přičemž v té nejvyšší daň jednotlivcům snižuje z 39,6 na 37 %. Podle společného daňového výboru pocítí všechny příjmové skupiny změnu v roce 2019. Deset procent z ušetřených peněz půjde do domácností střední třídy.

Ačkoliv slibné vyhlídky na schválení daňové reformy táhly světové akcie vzhůru téměř celou druhou polovinu roku, úterní a středeční reakce zámořských akciových indexů už tak pozitivní nebyla. Do popředí se dostávají obavy z reakce americké centrální banky a jejího nastavení tempa růstu úrokových sazeb pro nadcházející rok. Je logické, že výběr zisků před koncem roku je zcela na místě, a proto by případná ozdravná menší korekce mohla během svátečních dní překoupeným trhům jen prospět.

Americké firmy reagují na schválení daňové reformy vypisováním mimořádných bonusů a zvednutím minimální mzdy. Telekomunikační gigant AT&T dá svým 200 tisícům amerických zaměstnanců bonus ve výši 1 000 dolarů, zatímco banky Wells Fargo a Fifth Third Bank zvyšují svou minimální mzdu na 15 USD na hodinu.

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).