Má akciový trh potenciál k dalšímu růstu?

Zahraniční trhy

Jiří Šimara, CYRRUS

Velmi zajímavý vývoj předvádí akciové indexy ve Spojených státech. Širší akciový benchmark S&P 500 ke konci minulého týdne opět stanovil nová historická maxima nad úrovní 2000 bodů, od kterých nyní mírně koriguje. Hlavním tématem je přitom nadále očekávaný vývoj měnové politiky Fed. Kvantitativní uvolňování dle dlouhodobě daného, i když ne oficiálně přiznaného harmonogramu, skončí v příštím měsíci, nicméně hádanka v podobě načasování a intenzity zvyšování úrokových sazeb zůstává nadále nevyluštěna. Nejčastěji se přitom mluví o polovině příštího roku, jako o vhodném období k utažení měnové politiky. Konečné datum však bude záležet na vývoji významných makroekonomických dat, jakými jsou nezaměstnanost, očekávaná inflace či vývoj na trhu nemovitostí.

Za zmínku jistě stojí to, že uplynulé tři dny byly v případě S&P 500 ve znamení každodenního poklesu. Jde vidět, že investory vytyčení nových maxim spíše znervóznělo, než že by jim přidalo odvahy a tučnější zisky byly raději vyprodány. Mimochodem o síle současného růstového trendu svědčí i to, že již takřka tři roky jsme neviděli alespoň 10% korekci. O tom zda má či nemá akciový trh v USA fundamentální základ k dalšímu růstu, nám mohou napovědět následující týdny. Začíná totiž výsledková sezóna, v rámci níž jednotlivé společnosti zveřejní své hospodářské výsledky za uplynulé čtvrtletí doplněné o výhled do dalších období. Pokud se potvrdí růstový trend zisků korporátní sféry, dostane se akciovým býkům dalšího argumentu k nákupům. 

České akcie

Dušan Jalový, UniCredit Bank Czech Republic

Pražská burza je stále ve stavu příprav. Jakých? Tak nějak se akciím nechce připojit se ke globální rally a jsou jako přidušený motor, chtělo by to jen odstartovat. A na druhou stranu hrozí, že pokud půjdou globální akcie dolů, je velmi pravděpodobné, že české akcie se pádu nevyhnou.

Jako zajímavé pro spekulativní obchody se mi stále líbí CETV. Pod TW udělali ve firmě kus dobré práce a na akciích se to v delším horizontu ukáže. Komerční banka na historických maximech je zralá na profit taking. Erste bank může stále vytáhnout nějaké kostlivce ze skříně… Bude velmi zajímavé sledovat další osud NWR. Tento papír je jen pro velmi otrlé investory.

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. 

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).