Americká centrální banka (Fed) se rozhodla znovu pomoci zpomalující ekonomice obtěžkané vysokou mírou nezaměstnanosti. Centrální bankéři překvapili investory spíše pozitivně. Rozhodli se nakoupit do své bilance dluhopisy s dlouhou splatností (6-30 let) za 400 mld. USD a financovat je prodejem kratších splatností (do 3 let).
Trhy přitom počítaly s o něco nižším objemem celé operace (odhadem 250-300 mld. USD). Současně Fed rozhodl o pokračujících reinvesticích do hypotéčních dluhopisů (MBS). Celkově vzato tedy relativně příjemný výsledek. O to více znepokojivá je reakce trhů, které propadly hlubokému pesimismu (Dow Jones ztratil skoro 300 bodů a dolar posílil). Před podobným vývojem jsme varovali - Fed v tuto chvíli nemá v ruce účinný lék na dnešní tržní napětí (k tomu mají klíč Němci a Řekové). Investory současně znervózňuje eskalující napětí uvnitř Fedu i na americké politické scéně.
.
Tři centrální bankéři (Plosser, Kocherlakota a Fischer) se včerejším rozhodnutím nesouhlasí a řada republikánských kongresmanů napsala šéfovi Fedu dopis s prosbou, ať upustí od dalšího tištění
peněz. Tím, že Fed pokušení další měnové expanze neodolal, mohou nakonec zostřit debaty nad budoucí podobou fiskální politiky, kterou mají republikáni a demokrati probrat ve společné komisi. Dnes
se budou o sazbách rozhodovat Češi. Slabá domácí poptávka podpořená vysokou nezaměstnaností a úspornými manévry státu zvyšuje závislost Česka na hlavních obchodních partnerech. HDP v tuto chvíli
stojí na vývozech a investicích v sektorech, které vyvážejí (strojírenství auta). S tím jak se počasí u našich sousedů zhoršuje a inflace zůstává pod cílem, neexistuje pro ČNB moc důvodů proč
zvažovat růst sazeb. ČNB by dnes měla trhy zásobit spíše holubičími komentáři, a to nehledě na slábnoucí korunu. Ta je za současných podmínek vítaným nástrojem, jak při super-nízkých úrocích trochu
polevit měnové podmínky.
